①投资者密切关注美联储9月17-18日会议上是否会开始降息，美联储主席鲍威尔曾表示，这将代表着政策的“重大”改变，即从疫情时期的抗通胀战役转向宽松货币政策阶段。这一进程最终会走向何方尚不确定。新冠疫情时代供应和投资模式的转变、新的地缘政治紧张局势，甚至可能的特朗普第二任政府挑起关税战的风险，都可能使美联储退出高利率的过程与对抗通胀的过程一样充满挑战。 ②但至少初步转向似乎已经临近。9月是否标志着降息起点，将取决于数据表现是否接近美联储官员的预期，即通胀持续朝着美联储2%目标迈进，以及劳动力市场保持基本平衡，温和的工资和月度就业增长。 ③美联储在7月30-31日的会议上料将指标利率维持在5.25%-5.50%的区间不变，但其新的政策声明也可能会改变对经济和前景的描述，为9月降息奠定基础。 ④7月和9月会议之间的七周间隔比往常长一周，这使得更多数据得以积累。其中还包括堪萨斯城联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研究会议，这是联储主管们经常用来传递政策相关信息的场所。 ⑤纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)最近在接受华尔街日报采访时表示，“实际上，我们将在7月到9月间学到很多东西。” ⑥根据美联储青睐的PCE物价指数，5月的通胀率为2.6%，许多经济学家预计，7月26日公布的6月通胀率将降至2.5%或更低。 ⑦然后在9月的会议之前，决策者将在8月30日收到7月的PCE数据，并分别在8月14日和9月11日得到两份消费者价格指数报告，涵盖7月和8月的数据。他们还将看到这两个月的批发价格数据。 ⑧在9月会议之前，劳工部将于8月2日和9月6日公布7月和8月的非农就业报告。请领失业金的数据每周公布一次，尽管该数据波动较大，且受季节性因素影响严重，但数据一直在上升。 ⑨6月和7月的职位空缺报告将分别于7月30日和9月4日发布。劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)在最近的美联储审议中发挥了令人意外的作用，这也是新冠疫情如何扭曲就业市场的一个例子。随着职位空缺与失业人数之比和报告的其他方面恢复到大流行前的水平，JOLTS报告已经塑造了官员们的观点，即如果美联储对经济施压过猛过久，失业率可能会开始上升。